贛鋒鋰業(yè)：擴(kuò)充產(chǎn)能搶占鋰電先機(jī)

　　公司2018年年報(bào)公布：18年，公司營業(yè)收入為50.04億元，同比增長14.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.23億元，同比減少16.73%。公司總資產(chǎn)增加至135.21億元，同比69.03%；凈資產(chǎn)79.24億元，同比增長率96.27%。毛利率降低影響了公司利潤。

　　投資要點(diǎn)：

　　融資能力提高，公司有望實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展：18年，公司在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市，成為中國鋰行業(yè)唯一一家“A+H”股上市公司。融資渠道打開，助力公司擴(kuò)大投資、減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)、補(bǔ)充流動資金。預(yù)計(jì)未來公司財(cái)務(wù)壓力減小，新項(xiàng)目有序投產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)能進(jìn)一步提升。

　　布局全球鋰礦資源，新建多個項(xiàng)目投產(chǎn)應(yīng)對未來市場需求，公司營收及利潤有望厚增：公司目前持股豐富上游鋰資源，澳大利亞的MountMarion、Pilgangoora以及江西贛州的寧都河源已經(jīng)投產(chǎn)，阿根廷的Mariana、Cauchari-Olaroz和愛爾蘭的Avalonia在陸續(xù)開發(fā)中，此外19年公司還獲得了青海地區(qū)一處深層鹵水鋰礦預(yù)查探礦權(quán)。預(yù)計(jì)未來鋰產(chǎn)品市場廣闊，公司年產(chǎn)2.5萬噸電池級氫氧化鋰、年產(chǎn)6億瓦時高容量鋰離子動力電池、年產(chǎn)1.75萬噸電池級碳酸鋰等多個項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)以應(yīng)對未來需求的快速增長。充足的原料供應(yīng)，較低的原料價格將幫助公司提高行業(yè)競爭力和盈利能力。

　　穩(wěn)定的藍(lán)籌客戶資源，公司適應(yīng)性及穩(wěn)定性強(qiáng)：公司與藍(lán)籌客戶建立了長期戰(zhàn)略關(guān)系，包括全球一線的電池供應(yīng)商和全球領(lǐng)先的汽車OEM廠商。公司與特斯拉、德國寶馬、韓國LG化學(xué)等簽訂戰(zhàn)略合約。根據(jù)協(xié)議，18-20年，公司將為特斯拉提供總產(chǎn)能的20%的電池級碳酸鋰；在未來五年，公司向德國寶馬指定的電池或正極材料供貨商供應(yīng)鋰化工產(chǎn)品；19-25年，由公司向LG化學(xué)銷售氫氧化鋰產(chǎn)品?？梢钥闯龉菊趽屨夹履茉雌嚢l(fā)展中的先機(jī)。