產(chǎn)品詳情
“8月鐵礦價(jià)格的主要影響因素在于需求端可能出現(xiàn)的預(yù)期差。當(dāng)前鐵礦石需求處于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期的狀態(tài)。7月粗鋼產(chǎn)量降幅雖較為明顯，但主要集中在短流程，長流程鋼廠暫未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量仍維持高位運(yùn)行。鐵礦實(shí)際需求暫未出現(xiàn)明顯坍塌。但盤面已提前計(jì)提鐵水減產(chǎn)預(yù)期，短期價(jià)格超跌。經(jīng)過7月的持續(xù)修復(fù)后，當(dāng)前長流程鋼廠利潤已得到明顯改善，8月主動(dòng)減產(chǎn)意愿應(yīng)不強(qiáng)，若鐵水產(chǎn)量仍繼續(xù)維持高位，則產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)利潤或?qū)⒚媾R重新分配，成材利潤將逐步向爐料端讓渡，在下游正向反饋的驅(qū)動(dòng)下屆時(shí)鐵礦價(jià)格或出現(xiàn)補(bǔ)漲。”梁海寬說。
梁海寬介紹說，從鐵礦自身供需看，7月外礦的低發(fā)運(yùn)量將逐步體現(xiàn)在8月的到港量上，隨著疏港的改善港口庫存有望出現(xiàn)短期去庫。鋼廠當(dāng)前廠內(nèi)鐵礦庫存水平偏低，臨近旺季后續(xù)有一定的補(bǔ)庫需求。當(dāng)前中高品粉礦庫存仍處于低位水平，隨著8月用焦成本的增加，中高品礦可能會(huì)再度受到青睞。鐵礦的品
種間結(jié)構(gòu)性矛盾可能會(huì)再度顯現(xiàn)。他建議，操作上不宜繼續(xù)追空，如鐵水減產(chǎn)預(yù)期仍不能落地則鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格將逐步向?qū)嶋H供需回歸，估值重回合理區(qū)間。由于鐵礦石2101合約的高基差修復(fù)路徑存在極大的不確定性，下游鋼廠暫不宜在遠(yuǎn)月盤面進(jìn)行買入套期保值的操作。
